文 丨 新浪科技 周文猛

　　陪伴各家电上市公司上半年齿迹接踵发布，又到了家电巨头们比拼事迹的本领。

　　近日，好意思的集团、海尔智家、格力电器三家白色家电巨头，先后败露半年报。2024年上半年，三家企业营收秩序为2172.74亿元、1356.23亿元、997.83亿元，同比增长10.3%、3.03%、0.55%；归母净利诀别为208.04亿元、104.2亿元、141.36亿元，同比增长14.11%、16.26%、11.54%。

　　在营收增幅上，好意思的集团以双位数增长卓越于海尔、格力；在归母净利润施展上，海尔体量最小但增幅最高，是近三年来三巨头中独一保握归母净利润双位数增长的企业；格力电器营收增长趋于停滞，同比擢升0.55%，归母净利润增幅雷同是三巨头中同比最低。

　　在国内家电市集增长趋缓，出海和多元化发展成为家电企业发展必选的大趋势下，多元化和出海均有可以施展的好意思的集团，得回了优于全体家电市集的施展。此外，环球业务的快速增长和居品毛利擢升，也为海尔智家的事迹增长提供了能源。

　　相对而言，多元化发展收效待显且外洋市集占比较低的格力电器，正濒临越来越多的增长牵绊。

　　好意思的全面领跑，海尔净利增幅最高

　　奥维云网（AVC）数据败露，2024 年上半年，白电市集零卖额为2，319亿元，同比下滑7%，零卖量为7，774万台，同比下滑3.6%。空调市集全渠说念零卖量为3，315万台，同比下滑11%，零卖额为1，114亿元，同比下滑14.5%。厨卫大电零卖量为4，149万台，同比增长0.5%，零卖额为 771 亿元，同比下滑2.3%。全体看，家电市集走过了快速增恒久，参预了以居品迭代升级为主的缓慢增长致使于逆增长周期。

　　行业的变化，落到好意思的、海尔智家合格力电器等家电巨头身上，却有着不同的施展。

　　2024年上半年，好意思的集团营收2172.74，同比增长10.30%；净利润208.04亿元，同比增长14.11%。营收增幅远高于海尔（3.03%）、格力（0.55%）以及所有家电行业（-7.0%）的增幅，以悉数上风领跑。

　　若是把时辰线拉长，可以发现，近三年来，好意思的集团不管营收一经归母净利润施展，均呈现出握续飞腾的态势，增幅不停扩大。

　　杰出的施展背后，居品毛利擢升，以及多元化、环球化业务发展带来的事迹增长，成为营收增长的关键。上半年，在空调及家用电器均创下增长新低的情况下，占好意思的集团总体营收46.70%和34.58%的暖通空斡旋破钞电器业务，均竣事了同比10.28%的增长，毛利率诀别擢升2.98%和1.40%。

　　此外，机器东说念主及自动化筹备业务，也竣事了6.02%的同比增长。从区域上来看，外洋市集占比已擢升到41.92%，同比擢升13.09%。

　　好意思的集团外，2024年上半年，海尔智家营收1356.23亿，同比增长3.03%，营收增幅位列三巨头第二；归母净利润104.20亿元，同比16.26%，净利润增幅最高，为三巨头中2021年以来独逐个家竣事联络净利润双位数增长的企业。

　　在家电行业增长放缓，2024年上半年家电零卖额下行的情况下，海尔智家营收正向增长的同期，居品毛利也有所擢升。2024 年上半年公司毛利率达到 30.6%，较 2023 年同期擢升0.2个百分点。

　　比拟之下，格力近三年尤其是本年上半年的施展，尤为惨淡。2024年上半年，格力电器竣事买卖总收入1，002.87亿元，同比增长0.50%，竣事包摄于母公司的净利润 141.36 亿元，同比增长 11.54%。不管营收增长一经归母净利润增幅，均为三巨头中最低。

　　“空调”业务遭蚕食，格力陷增长逆境？

　　遍历格力电器财报发现，2024年上半年，格力电器营收增幅趋于停滞，归母净利润增幅低于好意思的、海尔的背后，业务单一和居品毛利率下落，正成为影响其事迹施展的关键。

　　2024年上半年，格力电器空调营收占比达78.14%，较2023年上半年占比70.45%擢升。然则，占比擢升的同期，格力电器的空调居品毛利下落了0.88%。

　　空调业务除外，公司营收占比较高的绿色能源与其他业务，也出现了较大幅度下滑。其中，绿色能源业务营收较上年同期下滑31.84%，其他业务较上年同期下滑43.80%。格力电器的多元化业务施展，并不杰出。

　　对此，资深产业经济不雅察家、家电行业分析师梁振鹏评价暗示，“格力买卖额增幅之是以比较低，是因为它多元化发展极端不堪利，从之前作念手机，到其后作念新能源汽车，全体的权略情景皆不是绝顶出色，它到当今死一火仍然是一个以空调为悉数主力的公司，居品结构相对单一，这詈骂常不畴昔的。”

　　“这些年格力多元化也作念了好多死力，在雪柜、洗衣机、厨房电器等边界皆有拓展，但一直作念得不好，市集占有率也极端低，市集影响力也不高，基于这个原因，格力电器的营收边界增幅就极端慢，因为它严重依赖于空调这个单一居品。”梁振鹏暗示。

　　在他看来，跟着近几年家电行业增速下滑，在业务多元化、环球化等方朝上得回可以得益的好意思的集团和海尔智家，事迹增长受家电行业宏不雅走势的影响得以减缓，而业务单一且环球化不甚理思的格力电器，则染上了显着的下行通病。

　　此外，频年来好意思的集团、海尔智家在家用空调及高端品牌边界的事迹增长，也在一定进度上蚕食了本属于格力空调的高端市集份额，使得格力引认为傲的空调主业，居品毛利率不停下滑。遍历格力电器近三年半年报发现，在营收增幅不停收窄的同期，格力电器的净利润增幅雷同也在不停缩减，处境可能会愈发不毛。

　　结语：家电换新，利好格力？

　　本年以来，陪伴新一轮大边界缔造更新和破钞品以旧换新的行为决策的推出，各地政府无间推出“家电以旧换新”的筹备补贴步履。2024年7月下旬，中央财政加力家电以旧换新，明确抵破钞者购买2级及以上能效或水效尺度的空调、雪柜、洗衣机、电视、电脑、滚水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电居品给给以旧换新补贴，助力家电破钞升级。

　　陪伴战略的出台，好意思的、海尔智家、格力电器等大型家电企业，迎来了新的事迹增长契机。在格力电器财报中，家电以旧换新行为决策的提议，成为要点说起的利好。但是，这一战略确实能成为格力电器事迹增长的关键吗？

　　也许是惟恐。一方面，家电以旧换新战略的推出，是面向所有家电行业多品类居品，格力电器算作空调恒久孝敬70%以上营收的企业，居品单一进一步收窄了其他品类换新带来的增长可能性。此外，伴跟着廉价破钞需求的擢升，订价全体偏高的格力电器，常常不再是新一轮居品换新中最优的品牌摄取。

　　一系列问题下，本季度营收及净利润增幅均创下新低的格力电器，与好意思的、海尔智家之间的距离，大意还未到收窄之时。

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包袱裁剪：郝欣煜